Введите свой адрес электронной почты и мы отправим вам ссылку для выбора нового пароля.

Прошла квартальная экспирация, приближается сезон отчетностей в США. Первое прошло на локальных максимумах S&P500 и на исторических хаях NASDAQ, второе еще не известно. Но в целом уже нет причин удерживать этот рынок на таких значениях.

Количество чистых спекулятивных позиций

Количество чистых спекулятивных позиций по S&P 500 указывает на то, что короткие позиции сокращаются. А вместе с ними вероятность получения выноса индекса вверх на стопах и маржин-коллах.

А снижающийся вторую неделю подряд баланс ФРС, говорит об отсутствии дикой поддержки рынка.

Баланс ФРС

Правда если мы посмотрим структуру баланса, то поймем, что он сокращается за счет снижение объемов сделок РЕПО и валютных своп сделок. В части покупок бондов, все идет прежними темпами.

Структура баланса ФРС

Снижение объемов сделок РЕПО и валютного свопа, говорит о том, что валютный рынок приходит в норму. И нам следует ждать снижение волатильности. Что для кого-то может оказаться не приятной новостью.

Итак, что мы имеем. Поводов удерживать рынок от падения нет. Как минимум до следующей экспирации. А вот поводов упасть хоть отбавляй. Это и ухудшение ситуации с пандемией в США, и потеря позиций Трампом в предстоящем голосовании, и беспорядки в США, которые выливаются в кампанию против рекламы в facebook (FB), Twitter (TWTTR) и прочее.

Соответственно логично ждать коррекцию вниз. Но будет ли она сильная? В текущей ситуации думаю, что нет. 

Во-первых, ФРС США не однократно говорил о том, что добавит объемы стимулирования если это потребуется. 

Во-вторых, на прошлой неделе отменили правило Волкера. Теперь коммерческие банки могут покупать более рисковые финансовые активы за счет собственных средств. И я думаю, что они не упустят шанс прикупить упавший какой-нибудь goggle или еще, что-то в этом духе.

Считаю, что коррекция до диапазона 2900 – 2750 выглядит достойно.

S&P500

Остальные идеи в брифинге