Реальный баланс ФРС | Обратное РЕПО | Нужна ли программа QE? | Утренний брифинг | 16 августа

И у многих возникает вопрос. А как, при таком печатном станке, инфляция в США не растет дикими темпами, а по последним данным даже замедляется. Ответ может занять не одну страницу. Но если сильно упростить, то тезиса два.

Первое, это не те деньги, которые просто раздаются населению.

Второе, вообще-то баланс ФРС уже давно не растет. В июне ФРС подняли ставку обратного РЕПО, что сделало эту операцию для участников рынка еще более привлекательной.

Сегодня операции обратного РЕПО превышают 1 трлн.$

И если мы отнимем одно от другого, то получим, что баланс ФРС де-факто снижается, с начала апреля этого года, и сейчас достигает значений лета 2020 года

Есть ли необходимость объявлять изменение программы QE, если фактически ликвидность и так уходит? Думаю, что особой необходимости в этом нет. Конечно, обратное РЕПО это механизм временный, для более тонкой настройки ДКП, но все же он показал свою эффективность.